7月下午在中南財(cái)大福建校友會(huì)講課，同時(shí)，私享會(huì)也在開會(huì)。只能是寫一個(gè)稿子，在提詞器上錄20分鐘。

2026年剛過去一個(gè)月，就有了五大機(jī)遇：擴(kuò)大消費(fèi)，財(cái)政貼息，清理欠賬，并購基金，專項(xiàng)擔(dān)保。

今年宏觀政策比去年更寬松、更精準(zhǔn)。

機(jī)遇一：擴(kuò)大消費(fèi)

此輪促消費(fèi)并非簡單的“發(fā)消費(fèi)券”，而是從供需兩端協(xié)同發(fā)力，為民營企業(yè)創(chuàng)造新機(jī)遇。

國家財(cái)政強(qiáng)力托底：2025年已發(fā)行1.3萬億元超長期特別國債，其中3000億元用于“以舊換新”，帶動(dòng)相關(guān)銷售額約2.6萬億元。2026年將繼續(xù)安排超長期特別國債（我們建議1.5萬億），重點(diǎn)投向“兩重”（重大工程、重要民生）和“兩新”（新型基礎(chǔ)設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化），為相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供持續(xù)訂單。重點(diǎn)用于收購二手房作為保障房（上海全面啟動(dòng)）和清理企業(yè)欠款。

“雙貼息”政策降低融資成本：2025年推出的“服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息”和“個(gè)人消費(fèi)貸款貼息”政策（“雙貼息”）效果顯著，實(shí)施期限已統(tǒng)一延長至2026年底。

對企業(yè)：服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款，單戶額度從100萬提至1000萬元，年貼息1%（最多10萬元），覆蓋餐飲、養(yǎng)老、文旅等11個(gè)領(lǐng)域。

對個(gè)人：用于消費(fèi)的個(gè)人貸款（含信用卡賬單分期），可享1%貼息，單筆上限提至3000元。

對民營企業(yè)的具體利好：

服務(wù)業(yè)：餐飲、養(yǎng)老、文旅、家政等企業(yè)可低成本貸款擴(kuò)張或改造，改善供給。

制造業(yè)：汽車、家電、家裝等企業(yè)可結(jié)合“以舊換新”和消費(fèi)貸貼息，推出優(yōu)惠活動(dòng)，放大銷量。

典型案例：蔚來推出2月限時(shí)金融購車方案。當(dāng)月訂購蔚來ET5等車型并成功鎖單的用戶，可享限時(shí)7年84期金融購車方案，首付低至20%起，年化費(fèi)率低至0.49%。

這個(gè)費(fèi)率遠(yuǎn)低于行業(yè)普遍3%-5%的水平。以一輛采用BaaS方案（電池租用服務(wù)，免車輛購置稅）后車價(jià)為19萬元的ET5為例，貸款15.2萬元，7年總利息大約只有5240元，平均到每月利息僅62元，這幾乎相當(dāng)于無息貸款。蔚來能提供如此低的費(fèi)率，通常是自身承擔(dān)了大部分利息成本（貼息），旨在快速吸引用戶。

目前已經(jīng)有特斯拉、理想、小米等9家車企推出了低息金融購車方案，部分方案低至0首付。

2025年3月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布通知，允許商業(yè)銀行將個(gè)人消費(fèi)貸款期限階段性由不超過5年延長至不超過7年，為這類產(chǎn)品提供了政策依據(jù)。

平臺(tái)企業(yè)：電商、OTA等可設(shè)計(jì)“分期免息”產(chǎn)品，降低用戶決策門檻，提升平臺(tái)活躍度。

機(jī)遇二：財(cái)政貼息

適度寬松貨幣政策政策工具比去年增加1.1萬億。

財(cái)政貼息是直接為貸款“打折”，降低企業(yè)融資成本。2026年，財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需的一攬子政策中，有四項(xiàng)直接惠及民營企業(yè)。

中小微企業(yè)貸款貼息：

支持領(lǐng)域：新能源汽車、工業(yè)母機(jī)（機(jī)床出口超過德國，全球第一）、醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)療裝備、基礎(chǔ)軟件和工業(yè)軟件、民用大飛機(jī)、服務(wù)器、移動(dòng)通信設(shè)備、新型顯示、儀器儀表、工業(yè)機(jī)器人、軌道交通裝備、船舶與海洋工程裝備、農(nóng)機(jī)裝備等14個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈及上下游，以及科技、物流等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)。

支持力度：按貸款總額的年化1.5%貼息，最長2年，單戶上限5000萬元。

案例：貸款5000萬建智能產(chǎn)線，2年可節(jié)省利息約150萬元。

設(shè)備更新和技術(shù)改造貸款貼息：在原有設(shè)備購置貼息基礎(chǔ)上，范圍擴(kuò)大至與設(shè)備更新相關(guān)的固定資產(chǎn)貸款及科技創(chuàng)新類貸款，支持力度同為1.5%、最長2年，旨在推動(dòng)企業(yè)智能化、綠色化改造。

服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息：如前所述，單戶額度1000萬元，年貼息1%（最多10萬元），覆蓋11個(gè)消費(fèi)領(lǐng)域：餐飲住宿、健康（涵蓋醫(yī)療、康養(yǎng)、健康管理等）、養(yǎng)老（中度失能老人每月800元，2021年8500萬）、托育（嬰幼兒照護(hù)服務(wù)）、家政（家庭服務(wù)、母嬰護(hù)理、保潔等）、文化娛樂（演出、影視、文博、休閑體驗(yàn)等）、旅游（旅行社、景區(qū)、酒店、民宿等）、體育（體育健身、賽事運(yùn)營、體育培訓(xùn)等）、數(shù)字（互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)、數(shù)字內(nèi)容服務(wù)等）、綠色（綠色建筑物業(yè)管理、綠色交通、綠色物流等）、零售（各類實(shí)體零售、商超、專賣店等）。

債券融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)：中央財(cái)政安排資金，為民營企業(yè)和私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)債提供增信，分擔(dān)部分違約損失，以降低發(fā)債門檻和成本。

私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的核心業(yè)務(wù)，就是像一位專業(yè)的“獵手”或“園丁”，去尋找那些有巨大成長潛力但目前可能還不夠成熟、或者需要轉(zhuǎn)型升級的企業(yè)，用籌集來的資金購買這些企業(yè)的股份（成為股東），然后通過一系列專業(yè)的運(yùn)作，幫助企業(yè)提升價(jià)值，最終在合適的時(shí)機(jī)通過上市、被收購等方式退出，從而實(shí)現(xiàn)盈利。我們可以把它理解為一個(gè)“專業(yè)的企業(yè)價(jià)值挖掘與培育者”。武漢校友控股公司就是如此。

機(jī)遇三：清理欠賬

清理拖欠企業(yè)賬款，是改善民營企業(yè)現(xiàn)金流、提振信心的關(guān)鍵舉措。

國家高度重視并多次強(qiáng)調(diào)清理拖欠企業(yè)賬款問題，特別是16日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議。核心目標(biāo)是糾正地方政府和大型國企利用優(yōu)勢地位拖欠賬款的行為，保障民營企業(yè)，特別是中小企業(yè)的合法權(quán)益，改善其現(xiàn)金流和預(yù)期。

改善現(xiàn)金流：加快應(yīng)收賬款回收，減少資金占用和壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

降低隱性成本：減少為追討欠款投入的人力物力，可將更多資源用于生產(chǎn)和研發(fā)。

提振投資信心：穩(wěn)定的回款預(yù)期，使企業(yè)敢于接單、敢于投入研發(fā)和擴(kuò)產(chǎn)。

企業(yè)如何把握：梳理對政府、國企的應(yīng)收賬款，主動(dòng)溝通，依法依規(guī)主張權(quán)利。

關(guān)注并配合相關(guān)清理行動(dòng)，按要求提供材料，必要時(shí)通過法律途徑維權(quán)。

將回款情況作為未來合作方的重要信用評估指標(biāo)。

期待超長期國債1.5萬億。

機(jī)遇四：并購基金

2026年1月20日，國新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，推動(dòng)“十五五”實(shí)現(xiàn)良好開局有關(guān)情況。會(huì)上國家發(fā)改委介紹，要發(fā)揮好國家創(chuàng)業(yè)投資基金行業(yè)標(biāo)桿作用，中國研究設(shè)立國家級并購基金。可能在一萬億左右。去年的創(chuàng)投基金1萬億。

此處的“并購基金”主要指政府引導(dǎo)基金與社會(huì)資本合作，支持企業(yè)并購重組的各類基金，是民營企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要工具。

國家引導(dǎo)基金方向：財(cái)政部明確，將支持國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金“投早、投小、投長期、投硬科技”，并推動(dòng)制造業(yè)技術(shù)改造和中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為并購基金提供了項(xiàng)目來源和政策支持。

并購基金的主要模式：

政府引導(dǎo)+社會(huì)資本：政府出資引導(dǎo)，吸引銀行、保險(xiǎn)、民企等共同參與，重點(diǎn)投向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

產(chǎn)業(yè)龍頭+并購基金：龍頭企業(yè)聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)設(shè)立基金，并購上下游企業(yè)，提升產(chǎn)業(yè)集中度。

上市公司+PE：上市公司與私募股權(quán)機(jī)構(gòu)合作，通過定增、換股等方式收購標(biāo)的，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張或轉(zhuǎn)型。

對民營企業(yè)的價(jià)值：

作為并購方：可利用基金解決資金難題，通過杠桿收購實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張、技術(shù)升級或進(jìn)入新市場。

作為被并購方：可通過被并購實(shí)現(xiàn)股東退出、資產(chǎn)盤活，或借助龍頭企業(yè)的平臺(tái)實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展。

作為基金管理人/合伙人：具備專業(yè)能力的民企可參與設(shè)立基金，拓展新業(yè)務(wù)，分享投資收益。

機(jī)遇五：專項(xiàng)擔(dān)保

專項(xiàng)擔(dān)保旨在解決民營企業(yè)“融資難”問題，通過政府增信，讓銀行“敢貸、愿貸”。

民間投資專項(xiàng)擔(dān)保計(jì)劃：這是2026年新設(shè)的專項(xiàng)計(jì)劃，由國家融資擔(dān)?；馉款^，規(guī)模5000億元，分兩年實(shí)施。

支持對象：中小微民營企業(yè)的中長期固定資產(chǎn)貸款（如廠房改造、設(shè)備購置等）。

支持力度：單家企業(yè)擔(dān)保貸款額度上限2000萬元，政府性擔(dān)保機(jī)構(gòu)可提高風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)比例（最高可達(dá)40%），降低銀行風(fēng)險(xiǎn)顧慮。

對民營企業(yè)的意義：

降低融資門檻：缺乏足額抵押物的企業(yè)，可借助擔(dān)保獲得中長期貸款。

優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)：更容易獲得中長期資金，替換短期高息負(fù)債，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

穩(wěn)定投資預(yù)期：穩(wěn)定的中長期信貸支持，有助于企業(yè)制定長期發(fā)展規(guī)劃。

企業(yè)如何用好：

明確自身融資需求，特別是中長期、用于生產(chǎn)經(jīng)營的貸款。

主動(dòng)對接當(dāng)?shù)卣咝該?dān)保機(jī)構(gòu)和合作銀行，了解申請條件和流程。

規(guī)范財(cái)務(wù)管理，保持良好的信用記錄，以提高擔(dān)保審批通過率。